或者大家尚記得負資產對香港經濟以至政府財政狀況的影響。香港只是一個小小的經濟體系，樓市泡沫爆破對香港的影響也如此深遠，大家可以想像，現時英美兩國的樓市下滑，再加上美國次按被重新包裝成具槓桿原理的結構金融產品，美國樓市泡沫爆破的影響，便透過這些金融產品和跨國金融機構，蔓延至歐洲。

雖然金融海嘯對香港普羅市民的影響，暫時只止於雷曼迷你債券，但筆者預期，隨着股市急瀉，香港的經濟會轉壞，包括商業投資轉趨謹慎、私人消費減少、樓市也可能隨之下滑、失業率上升。由於政府稅收依賴企業盈利、市民薪酬水平、賣地收入、印花稅和外匯基金的投資表現，金融海嘯和香港經濟下滑肯定會令政府收入下降。然而，當經濟不景時，政府開支會增加，如福利開支及應付經濟不景的紓解民困措施。

開源難宜考慮節流 筆者估計，明年政府可能會出現赤字，政府有需要檢討現時公共財政政策，了解如何應付赤字。政府雖然負債不多，但政府不可輕視此次超級金融風暴，筆者擔心香港會陷入嚴重的赤字。若讀者不善忘的話，應該記得過去幾年經濟不景時，政府赤字可高達700億元，政府有儲備，但若香港同時出現嚴重赤字和金融危機，情況也可能十分嚴峻。 然而在經濟不景時加稅，會加重市民負擔，是無辦法中的辦法，而且經濟不景市民收入大減，即使加稅，政府的收入也不會大增，故政府應先考慮其他方案，盡量削減無必要的開支，例如延遲興建部分年前曾蔭權在施政報告提出的十大基建。 因時制宜重審需求 經濟好景時，中港交通頻繁，興建新的跨境交通基建大有需要，然而當香港經濟面臨嚴重的考驗，政府又出現赤字，政府必須重新檢討這些基建的需要。

以港珠澳大橋和廣深港高速鐵路為例，若美國和歐洲經濟陷入衰退──或者如一些人所預言比1929年的大蕭條更嚴重，則中國的出口會放緩，若情況惡劣，珠三角一帶可能有不少工廠會倒閉，來港的貨運量減少，旅客也會減少，中港兩地的跨境交通需求也會減少，那麼香港還是否需要這麼快興建幾項跨境基建呢？還是延遲計劃數年，減輕政府在經濟不景期的財政負擔？當然，繼續落實部分計劃，有助維持就業市場平衡，但政府必須務實地重新評估這些計劃對經濟和公共財政的影響，以及在經濟不景時，香港是否還需要這些設施，才決定是否按原定計劃展開工程。

上述幾個計劃涉款逾500億元，如果評估結果顯示部分基建暫沒有急切需要時，則政府應務實地考慮延遲部分工程至兩至三年後才展開，這樣既可以減輕政府的財政壓力，也可避免興建一些巨型又沒有需求大白象基建。

同刊於2008年10月15日新報

作者 單仲偕