雷曼兄弟破產，與其有關的迷你債券、股票掛鉤票據等信貸相聯的結構性金融產品令不少投資者心驚膽震，害怕畢生積蓄化為烏有，事件突顯這類產品的零售市場缺乏監管，當中誤導及不當銷售手法過往無人問津，直到產品出了問題，大家才驚覺受騙，損失慘重之餘，亦氣憤難平。迷你債券把高風險的結構性金融產品包裝成類似定期存款的保本、穩陣產品賣給市民，藉以賺取高佣金。

自9月20日，我們與約百名被誤導買了與雷曼兄弟有關迷你債券的「苦主」約見證監會及金管局，反映銷售過程中的不當行為，其後更舉行一連串遊行、申訴大會、向監管機構及消委會遞交投訴表格、專題研討會等行動，相信已引起公眾及政府高度關注事件，一直以為自己是做了定期存款的市民，都會主動向銀行查證買的是甚麼，是否與雷曼兄弟有關。

1.存戶一直做定期存款，但銀行職員游說轉做另一項定期，每季收息，到期收回本金。很多這類客戶都是長者或退休人士，部分與銀行已有十多年存款關係，部分不識字，也有個別是為子女儲蓄作讀書用途。他們有的沒填過風險評估問卷調查，或由職員代填，或是透過電話簡單推介，再到銀行簽名。 收到的投訴 有很多共通處

2.部分客戶被單張上迷你債券字樣誤導，以為是購買著名公司的債券，原來產品是信貸相聯票據的高風險結構產品。

3.推銷時，職員以單張上介紹產品與幾間著名公司掛鹇，例如中電、中海油，星展、匯豐等，指稱極雷曼低風險，就算其中一間出現問題，只會損失一部分，最壞也可取回所買的藍籌股票。過程從沒提及掉期合約擔保人之風險，亦沒解釋原來其中一間公司出現問題，是會導致全部損失。

4.職員完全漠視客戶強調「穩陣」，不想冒險的要求，仍推介這類高風險及非常複雜的金融產品。

5.當市場已盛傳雷曼兄弟出現財政困難，甚至申請破產保護令，職員仍向客戶推介有關產品。有苦主是於8月至9月中才被游說購買。

6.出了問題，銀行不但沒主動通知受影響客戶，苦主致電查詢，職員只覑等電話，甚麼也說「不知道」。 我們短短幾日已收到2,000多宗投訴，性質類近，涉及廿多間零售銀行，出現這系統性失誤，分銷中介人包括銀行或投資公司及其職員有否遵守專業守則？監管機構有否嚴格監管中介人的銷售手法？政府官員有否盡責防止不適合的金融產品流入零售層面？據了解，部分海外國家是不容許這類產品向散戶銷售。

這些疑問有待跟進調查，還公眾一個明白及合理的追索權利外，還須嚴懲不當行為，加強監管制度，預防類似的「假債券」、「假定期」事件再次發生，保障消費者權益，挽回公眾對銀行金融體系的信心。

同刊於2008年10月2日文匯報

作者 李華明