1.        小股東權益關注組有組員曾參與PCCW 的私有化訴訟，並上庭作證指出當時PCCW私有化惡劣的插票手段。如當日無人頭驗證，PCCW小股東就不能成功提出私有化反對。所以如果人頭驗證被廢除，小股東的權益在私有化中就會非常危險。

2.        當局建議將現時人數驗證中，需要過半數出席股東大會人士贊成，改為不多於10%非聯繫人反對(按股權計算)。本人及小股東權益關注組反對刪除現時的人數驗證措施，並認為新建議嚴重危害小股東的權益。

3.        我們認為此安排並不能保障小股東權益。現時的人頭驗證當現有漏洞，例如以分拆股票方法去影響投票，但新的建議並沒有增加對小股東的保障，反而加重小股東的憂慮。若參考外國的安排，英國、新加坡及澳洲亦沒有取消人頭驗證的安排。

4.        私有化對小股東來說，等於徵收財產。在私有化時，對公司資產市值最了解的，必定是公司的管理層及董事，私有化的定價亦是由公司管理層及董事會決定。小股東對私有化價格的控制權，只能體現在股東大會上的投票權利。

5.        現時股票市值都以億港元計算，很多都超過數十億，若以當局建議的安排推斷，即使大部份小股東反對私有化建議，在股東大會投票時，累計出席小股東的市值亦難以超過數千萬或數億元，難以附合新建議10%的要求。若小股東遇到不合理的私有化條件，因現時香港沒有集體訴訟安排，小股東亦難有財力單獨從法律途徑反對私有化結果。

6.        若要實施新的人數驗證安排，便必須增加小股東的投票參與程度。現時香港並未實施證券無紙化，大部份小股東並不是以自己的名義擁有股票，若有公司活動，例如私有化等，並不會收到出席特別股東會議的通知。除此之外，除非要求中介人特別代為處理，以上的小股東亦無投票權。因此，我們認為在更改人數驗證措施之前，必須先有一套機制，讓重要公司活動，例如私有化的訊息能合理地傳送到每位小股東，並讓每位小股東有權利知悉並投票。

7.        藍紙草案本身保留「數人頭」方式的人數驗證，亦有很多聲音及意見支持原本的人數驗證，我們強烈反對在委員會階段的後期才修訂人數驗證安排。10%的新建議是幫助大財團以不合理價格收購小股東資產，是新的「強拍條例」。

民主黨主席　何俊仁

小股東權益關注組　葉輝桃，梁國強